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跨境投资需求和合规渠道的建设形成了矛盾,新京葡萄棋牌官网:推进境外投资便利化……完善相关管理规定
2020-02-12 01:36

今日,中国发改委政策研究室发布报告称,将完善相关管理规定,允许个人投资者开展境外投资。  发改委在报告中表示:“下一步要加强境外投资宏观指导,完善法律体系和管理制度。加快境外投资法制建设,制定和出台《境外投资条例》及其实施细则。改革境外投资审批制度,推进境外投资便利化……完善相关管理规定,允许个人投资者开展境外投资。”  目前,中国实行的是合格境内机构投资者(QDII)制度,境内的个人只可以通过银行、基金、信托等合格境内机构投资者进行境外固定收益、权益类等金融投资。  尽管是中国开放人民币资本项目可兑换的重要一步,但中国逐步开放个人境外投资长路漫漫。  - 2014年5月8日,中国国务院提出,要“稳步开放境外个人直接投资境内资本市场,有序推进境内个人直接投资境外资本市场”。  - 2013年12月2日,央行发布的《关于金融支持中国(上海)自由贸易试验区建设的意见》为个人境外直接投资确定了方向。《意见》提出,要“便利个人跨境投资”,指出“在区内就业并符合条件的个人可按规定开展包括证券投资在内的各类境外投资。”不过,按照上海自贸区管委会的说法,虽然央行已经发布了关于区内个人可开展境外直接投资的政策性文件,但因为相关的操作细则一直未出台,因此自贸区内的个人直接境外投资业务截至目前尚未实施。  - 2013年5月24日,中国国家发改委发布《关于2013年深化经济体制改革重点工作的意见》,第一次提出要建立合格“境内个人投资者境外投资制度”。  - 早在2008年8月5日,国务院就通过立法规定:“境内机构、境内个人向境外直接投资或者从事境外有价证券、衍生产品发行、交易,应当按照国务院外汇管理部门的规定办理登记。国家规定需要事先经有关主管部门批准或者备案的,应当在外汇登记前办理批准或者备案手续”。  - 外管局则早在2007年就表示,根据人民币资本项目可兑换的进程,中国将逐步放开对境内个人向境外提供贷款、借用外债、提供对外担保以及直接参与境外商品期货和金融衍生产品交易的管理。  随着经济持续发展和国民投资意识的提升,中国存在对个人开展境外直接投资的需求。2013年5月7日,招商银行与贝恩公司在联合发布的《2013中国私人财富报告》中称,超过30%的高净值人士、超过50%的超高净值人士持有境外投资。在境外投资中,固定收益类产品、房地产和股票是中国高净值人群的主流投资类别。而香港是投资境外资产最主要的市场。

2)允许福建自贸试验区银行业金融机构可与台湾地区金融同业按一定比例跨境拆入人民币短期借款,向台湾地区金融同业跨境拆出短期人民币资金;

  另一方面,在人民币国际化的趋势下,人民币直接交易也成为跨境资本项目的重要部分。2014年前三季度,我国跨境人民币结算金额已超过4.8万亿,人民币跨境收支占全部本外币收支的比重已接近25%,人民币已成为我国第二大跨境支付货币。

央行此次《意见》共30条,包括推动资本项目可兑换进程、扩大人民币跨境使用、推进利率市场化以及深化外汇管理改革等。

此外,支持港澳地区机构投资者在自贸试验区内开展合格境内有限合伙人业务,募集区内人民币资金投资香港资本市场。支持港澳地区机构投资者在自贸试验区内开展合格境外有限合伙人业务,参与境内私募股权投资基金和创业投资基金的投资。

  国泰君安国际主席、香港中资证券业协会主席阎峰曾表示,QDII2第一步将主要投资香港,然后再推广至和中国证监会签过备忘录的国家和地区。首批QDII2额度可达500亿美元,同时应该限定个人投资者门槛,经济账户拥有50万元(人民币)现金的客户是购买海外投资产品的合理标准。

参与过自贸区方案设计的上海财经大学世界经贸系副主任陈波昨日表示,《意见》中的部分规定仍较模糊,如区内金融机构和企业可从境外借用人民币资金,由于在岸和离岸人民币利率不同,可能会产生套利风险。因此下一步需要银监会及上海相关部门根据《意见》制定实施细则,做到一线放开、二线管住。

1)央行支持广东自贸区金融机构和企业从境外借入人民币资金并按规定使用,并鼓励区内银行业金融机构增加对企业境外项目的人民币信贷投放;

  实习记者 刘若兰 深圳报道

目前,境外投资者想要投资中国的股票或债券,必须取得合格境外机构投资者(QFII)或人民币境外合格机构投资者(RQFII)的牌照及额度。鲁政委认为,对于在自贸区设立机构的境外企业,上述规定相当于开放了QFII额度;能发行人民币债券,相当于把点心债(在香港发行的人民币计价债券,因其相对于整个人民币债券市场规模很小)从香港移到了上海。对于境内机构,可在区内设立管理全球子公司资金的财务中心,摆脱眼下区外繁琐外汇管理的不便。

发稿 李铮 审校 黄凯

  近年来,在上海自贸区、深圳前海等区域金融改革和人民币国际化的带动下,金融对外开放步伐明显加快,许多举措透过《报告》还可见,许多举措将在2015年被加速推进。

中外企业境内外投融资更便利

央行在关于金融支持福建自贸区建设的指导意见中强调,支持自贸试验区在海峡两岸金融合作中发挥先行先试作用。允许符合条件的银行机构为境外企业和个人开立新台币账户,允许金融机构与台湾地区银行之间开立新台币同业往来账户办理多种形式结算业务,试点新台币区域性银行间市场交易。

  “个人投资者境外投资试点”

除个人外,对于中外机构的投融资便利化也有所扩大。根据《意见》,注册在试验区内的外资企业,可进入上海地区的证券和期货交易场所进行投资和交易,其境外母公司还能在境内资本市场发行人民币债券;对于中资企业,则可以开展境外证券投资和境外衍生品投资业务,也能从境外融入本外币资金。

3)允许天津自贸区金融机构和企业从境外借用人民币资金,但不得用于投资有价证券、理财产品、衍生产品,不得用于委托贷款。自贸试验区内的银行业金融机构可按规定向境外同业跨境拆出短期人民币资金。

  新闻核心

根据国家外汇管理局规定,中国居民每人每年换汇额度最多5万美元,且个人不允许境外直接投资,我国目前只允许合格境内机构投资者(QDII)向国外投资,但审批程序相对复杂,时间也较长。兴业银行首席经济学家鲁政委认为,这意味着自贸区内个人可不再受到QDII限制而自行进行投资,个体工商户可向境外放款。

在深化外汇管理改革方面,广东、天津、福建自贸区借用外债采取比例自律管理,允许区内机构在净资产的一定倍数(暂定1倍,视宏观经济和国际收支状况调节)内借用外债,企业外债资金实行意愿结汇,并支持银行发展人民币与外汇衍生产品服务。

  “第二种操作不便利且容易踩外汇管理制度‘红线’,一不小心就踩进了地下钱庄,第三种的投资者身份和投资范围都有很大的局限性,真正常规化的途径只有QDII。”一位国有银行深圳分行副行长向21世纪经济报道记者表示,“我国2006年推出的QDII制度,仅限于银行、基金、券商、保险等机构投资者,个人须认购相关产品,间接参与境外投资。”

自贸区居民不受QDII限制

意见明确,在三地上述境内机构按照每个机构每自然年度跨境收入和跨境支出均不超过规定限额(暂定等值1000万美元,视宏观经济和国际收支状况调节),自主开展跨境投融资活动。限额内实行自由结售汇。符合条件的区内机构应在自贸试验区所在地外汇分局辖内银行开立资本项目——投融资账户,办理限额内可兑换相关业务。

  央行早在2013年工作会议上提出做好合格境内个人投资者(QDII2)试点的相关准备工作。同年1月,时任证监会[微博]主席郭树清在亚洲金融论坛上也公布,中国将进一步开放资本市场,已明确提出扩大RQFII额度、改善QDII结构、推出QDII2等举措。并强调,“QDII2在个人投资者前面加了一个限定值‘合格的’,不是所有人想投就能投的,有一个遴选,要符合一定的资质”。

人民银行12月2日发布《关于金融支持中国(上海)自由贸易试验区建设的意见》(以下简称《意见》),其中对自贸区内企业和个人的跨境交易提供了进一步的便利。根据规定,在自贸区内就业并符合条件的个人可开展包括证券投资在内的各类境外投资;注册在试验区内的外资企业可进入上海地区的证券和期货交易场所进行投资和交易。